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表外融資凈減少3137億元,環比大幅下降。其中新增未貼現票據減少5122億元。機車借款人民幣新增貸款和未貼現票據大幅減少成為本月社會融資規模大幅收窄的主要因素。
7月社會融資規模普遍低於市場預期。銀監會開展票據風險排查3個月以來,銀行票據風險頻發,央行力推的電子票據也在近期爆出了13億風險案件,牽涉三家銀行,銀行開票積極性大幅受挫。 3、居民和企業存款大幅減少7月人民幣存款增加5071億元機車借款環比減少19529億元。其中,新增居民存款為-2242億元,環比上月減少11695億元;新增非金融企業存款減少3062億元,環比減少15572億元;新增財政存款4882億元,環比增加8177億元,財政存款環比大幅增加。新增非銀金融機構存款增加4636億元,環比增加5607億元,同業存放規模環比擴大。 財機車借款政存款大幅增加,居民和企業存款大幅減少,屬於季節性增加和減少,下月將恢復正常。 4、M1、M2剪刀差仍在擴大7月末M2余額149.16萬億元,同比增長10.2%,環比下降1.6個百分點機車借款低於市場預期。7月末M1余額44.29萬億元,同比增長25.4%機車借款,再創新高,增速較上月末提高0.8個百分點。 7月末M2和M1的剪刀差仍在進一步擴大,M2增速回落1.6個百分點,機車借款這與新增信貸規模收縮以及財政存款增加有關。M1持續上升
企業投資意願仍然低迷。 5、貨幣政策將維持穩健央行在二季度貨幣政策執行報告中指出要抑制資產泡沫並高度關注人民幣匯率對國內金融市場的影響。7月的貨幣信貸數據並未有效改善,寬松政策並不能解決結構性問題,預計三季度貨幣政策仍舊維持穩健。 結論1、7月新增信貸規模不及預期,企業新增貸款負增長,實體經濟動能不足。 2、7月社會融資規模大幅回落機車借款人民幣貸款以及未貼現票據減少成為主導因素,銀行票據風險持續暴露。 3、7月M2增速下滑,M1增速再創新高,企業投資意願低迷,預計貨幣政策仍然維持穩健,保持適度流動性。
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